八十年代的香港，舞女红姐和富家女阿莉同时爱上了黑帮小头目阿豪。红姐为了阿豪可以出卖身体，阿莉则可以为了阿豪放弃家产。阿豪在两个女人之间摇摆不定，享受着她们的爱与崇拜。然而当阿豪决定抽身离去娶另一个普通女人时，两个女人的恨意达到了顶峰。红姐放火烧了阿莉的制衣厂，阿莉则找人毁了红姐的容貌。这场女人的战争最终导致阿豪惨死街头。多年后，出狱的红姐和阿莉在廉租屋邨重逢，她们都已白发苍苍，看着阿豪那张褪色的照片，终于流下了释然的泪水。
邵氏出品的奇情片，将女性的嫉妒拍得如同武侠片般凌厉。虽然剧情狗血，但对人性阴暗面的挖掘非常大胆。两位女主角的癫狂表演堪称教科书级别，尤其是最后监狱相遇的眼神对峙，充满了戏剧张力，结尾的释怀反而更显悲凉。
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